轉發：2023年4月全國工程建設物資采購價格指數（MPPI）發布
本月總結：
4月由于需求預期不斷被修正，市場對后市轉向謹慎悲觀，隨著鋼廠盈利下滑，但在未出現大幅虧損的情況下，4月螺紋產量僅呈現小幅下降；反觀需求端，地產前端表現依舊不佳，僅后端呈現邊際好轉，因此建材需求的支撐仍在基建側。但由于基建方面由于存在資金的一款多用及以新還舊債的問題，所以4月建材需求較3月已出現回落。另外五一假期雖然臨近，但從市場反饋來看，今年下游節前補庫或較弱。對于庫存而言，雖然4月建材總庫存保持去庫，但去庫速率并無明顯的旺季特征。整體來看，4月建材基本面并沒有呈現明顯的利多驅動，價格在市場預期逐步偏弱的驅動下承壓下行。
下月展望：
從建材基本面來看，5月旺季特征將逐步淡化，伴隨著雨水天氣的增多，后期需求偏弱預期仍較強。另外一季度的火爆需求也存在透支后期需求的情況，這將會影響到二季度的用鋼需求，同時項目工程同樣存在資金短缺的問題，也將對需求形成掣肘。但是下游脈沖式采購仍有助于需求出現階段性反彈，只是高度或有限，所以綜合來看，5月需求整體水平或偏低于4月。而對于產量，目前市場正在通過負反饋的形式壓縮鋼廠利潤倒逼其減產，目的是為了促使鋼材庫存形成有效去化，近期鋼廠已從前期以扎線檢修為主逐步轉變成檢修高爐，因此預計5月螺紋產量降幅大于需求，建材庫存或維持快速去庫的態勢。
下游行業月度總結：
4月建筑鋼材需求穩中有增，房地產增速放緩，基建兜底鋼材需求，后期謹防房地產銷售恢復回落、關注基建資金到位持續性。一季度以來，建筑鋼材消費持續性恢復，金三銀四消費仍有支撐。目前而言，華東區域需求恢復較快，目前施工狀態出于高峰狀態，鋼材需求仍在穩步釋放；北方需求仍處于復蘇狀態，東北和西北的需求尚不太好，資金、謹慎等因素制約恢復進度，華北需求相對更為強勁，預計4-5月份仍有增量；南部西南需求較差，預計需求恢復還需要時間，華南需求增速放緩，近期受雨季等影響。
基建仍是支撐鋼材需求的主力軍：目前宏觀面央行的貨幣政策體現出，基建投資動能不減，支撐GDP增量。企業中長期貸款改善勢頭繼續，基建投資融資狀況較好，對黑色市場而言，無疑將會增強市場投資者對基建部門兜底需求，并能夠兌現的信心。從社融口徑數據看，與去年對比，在財政支出部分，防疫支出這個大頭被砍掉后，政府通過增加發債，以支持財政支出的態度。所以對基建投資的支持力度繼續加大不僅是現在而且是未來長期發生的大概率事件。但對于地產而言，4月公布的3月地產數據顯示樓市小陽春并未出現，反而出現逆季節性的環比下降，說明購房預期仍處于較悲觀的時期。提示關注房地產銷售數據謹防下滑風險，同時基建對經濟恢復的托底作用有其時間和力度瓶頸，關注基建資金到位可持續性。
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全國工程建設物資采購價格指數（MPPI）獨立性聲明
MPPI接受各方監督，及時響應和反饋。
聯系電話：中國施工企業管理協會工程物資設備工作委員會 010-63253474，郵箱：gcwz@cacem.com.cn
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